Из-за постоянной, экстремальной ценовой волатильности криптовалют, появился огромный спрос на форму стабильного криптоактива. Поэтому и были разработаны "стабильные монеты". Как следует из названия, стабильные монеты - это те криптовалюты, которые разработаны для достижения общей цели: обеспечение стабильного средства сбережения.

Масштаб стабильных монет может привести инвесторов в замешательство. Здесь, мы простым языком изложили то, чем отличаются друг от друга стабильные монеты, с точки зрения того, для чего они предназначены и как они работают.

Три основные категории стабильной монеты: монеты, привязанные к фиатной валюте; монеты, привязанные к активам; монеты, которые регулируют количество или ликвидность оборота монет.

Категория стабильных монет, с которыми знакомо большинство криптопользователей - это монеты, привязанные к фиатной валюте, наиболее известной из которых является Tether доллар США (USDT).

Эти стабильные монеты нацелены на обеспечение привязки валют (пег) "один к одному" для дальнейшего поддержания стоимости криптовалюты против конкретной фиатной валюты. Целью этих привязок является обеспечение эффективной, низкой транзакционной стоимости и сохранение фиксированного фиатного значения криптосостояния, без необходимости постоянного балансирования вклада между криптовалютой и фактической фиатной валютой.

Достижение этих целей привязки поддерживается в разной степени, в зависимости от валюты. Доверие и стабильность этих монет во многом зависит от того, насколько сильно она привязана к валюте. Например, каждый Tether полностью привязан к одному фактическому доллару США (хотя из-за отсутствия прозрачности существует некоторый скептицизм относительно того, является ли это правдой на самом деле).

Другие Tethers, и особенно те, которые не полностью поддерживаемы фиатной валютой, были более склонны к большим отклонениям от цены их привязанной валюты, поскольку изменения спроса вызывают резкие скачки в стоимости.

Также следует помнить, что, даже если tether полностью обеспечен, у инвестора нет договорного права на базовую валюту, которая его поддерживает. Также нет "конвертируемости". Тем не менее, для USDT это пвсевдообеспечение до сих пор было достаточное, чтобы поддержать соответствующий паритет с долларом.

Однако, можно с уверенностью сказать, что эти монеты требуют значительной степени центрального управления и довольно далеки от общепризнанных децентрализованных идеалов, опубликованных в белой бумаге Сатоши. Более того, как и любая централизованная система или учреждение - любая централизованная криптовалюта тоже уязвима для нападений или для применения государственных санкций.

Другой класс стабильной монеты пытается добиться стабильности чуть более децентрализованным способом, путем привязки не к фиатной валюте, а к другим типам активов. Как и в случае с Tether-oм, доверие основывается прежде всего на степени поддержки монеты к активу.

Это могут быть либо традиционные активы (например,ценные бумаги или товары), либо другие криптоактивы. Привязка (пег) может основываться на отдельных инструментах или портфеле.Главная цель - уменьшение волатильности активов для инвестиционных целей, но не поддержка паритета с данной фиатной валютой.

В случае монет, поддерживаемых портфелем активов, некоторые индивидуальные риски различных базовых инструментов диверсифицируются. Общая стабильность зависит от того, какая часть этих индивидуальных рисков устранена. Но даже если все эти риски диверсифицируются, все же остается рыночный риск. Это относится к изменениям в стоимости из-за внезапных ударов, которые влияют на цены всех активов в портфеле.

Кроме того, при использовании этого метода, возникают серьезные проблемы с масштабированием из-за спроса ликвидности от поток и оттока в коллатеральный (залоговый) пул. Для размещения потока в/из стабильной монеты, залог используемый для ее поддержки должен быть очень ликвидным, чтобы активы могли быть легко куплены и проданы, при этом не влияя на их цену. Если потоки из монеты вызывают снижение цены, то вся рыночная капитализация криптовалюты должна снижаться.

В настоящее время, требование ликвидности к монете обеспеченной криптоактивами не соблюдается, что делает такие стабильные монеты чрезвычайно уязвимыми к панике.Торопясь продать, инвесторы не смогут выйти из рынка, потому что основная часть их монет быстро окажется неликвидной. Это также может привести к распродаже залога или монет. Даже те монеты, которые поддерживаются относительно живыми ликвидными активами, они тоже по-прежнему уязвимы к потерям.

Хотя стремление понизить зависимость от фиата, как безопасного хранилища ценностей, заслуживает похвалы, но все же по-прежнему существует большая степень централизации в процессе администрирования таких монет. Опять же, это делает их уязвимыми для атаки.

Этот класс стабильной монеты, пожалуй, лучше всего воспринимается как форма залогового портфеля инвестиционного транспортного средства, который уменьшает, но не устраняет волатильность. Этот класс также подвержен ограничениям ликвидности в случае паники и риска потенциально очень резких колебаний стоимости в стрессовых ситуациях (то есть именно тогда, когда инвесторам нужна стабильность).

Третий основной класс стабильной монеты представляет собой совершенно новую форму актива. Его цель - использование уникальной способности криптовалюты изменять свое собственное предложение(оборот) или ликвидность монет в ответ на изменения спроса. Это решение поможет сохранить спрос и предложение в балансе и тем самым уменьшит волатильность цены.

Используя возможность влиять на наличие доступных монет для достижения стабильности цен, осуществляется децентрализованный путь и прекрасная альтернатива стабильным монетам, поддерживаемым активами. Также этот метод далек от tether-a, которого, возможно, даже немного больше, чем хваленого фиата. Данный способ также устранит часть рыночного риска, предствляя динамику цен, которая ослабит влияние паники на рынок.

Структуры управления и точные механизмы, используемые для прямой корректировки количества или ликвидности монет в предложении, варьируются между проектами, при этом осуществляется множество инновационных подходов. Некоторые монеты стремятся просто повлиять на динамику цен, чтобы сделать ее более плавной. Другие монеты привязаны к конкретным активам.

Одной из этих стабильных монет, регулирующих предложение - децентрализованный динамический пег, которая вскоре будет реализован проектом BitBay (BAY). Детали этого механизма будут опубликованы в течение ближайших месяцев, но из того что известно, BitBay позволит лишь постепенное удовлетворение цены в ответ на возросший спрос. И в случае давления на продажу часть предложения стекинг-монет будет заморожена.

Цель состоит в том, чтобы устранить краткосрочные движения, связанные со спекулятивной активностью и паникой, и таким образом обеспечить более надежное денежное средство и средство обмена, как для покупателей, так и для продавцов товаров и услуг на децентрализованном рынке BitBay. Наша задача не пытаться противостоять основным рыночным движениям. Это прагматичный подход, основанный на реальном испольозвании. Нам не терпиться поделиться с вами нашим динамическим пегом, который будет опубликован уже этой осенью.