Люди в криптовалютном сообществе часто обсуждают, к какому классу активов надлежит зачислить криптовалюту. Это электронные деньги, цифровое золото, ценные бумаги или utility-валюта? На практике, криптовалюта может демонстрировать особенности всех этих вариантов, с помощью различных протоколов и платформ уделяя внимание различным функциям.

Дискуссия о криптовалюте, как о классе активов затмевает более фундаментальный вопрос о том, что такое блокчейн и отножения между блокчейном и связанной с ним криптовалютой.

Вероятно, блокчейн можно наиболее точно описать, как общественное благо, например, как система автомагистралей или морская оборона. Ведь действительно, традиционные денежные системы часто упускают из виду примеры общественного блага. Блокчейн - это собственная денежная система, которая демонстрирует характеристики общественного блага.

Вопрос о том, сколько стоит криптовалюта, становится вопросом о рыночной стоимости общественного блага, коим является блокчейн. Конечно, это не упрощает проблему оценки. Но это меняет арифметику.

Что такое "общественное благо"?

Общественное благо - это какая-то вещь или услуга, которая приносит пользу обществу и на который существует спрос, но при этом его не может предоставлять частный сектор. Причина, по которой общественные блага не могут быть предоставлены в частном порядке, заключается в том, что в потреблении они неисключаемы и не конкурируемы.

Неисключаемость означает, что предоставленный товар доступен всем, независимо от того, заплатили за него или нет. Тогда как частные товары распределяются на основе платежеспособности. Неконкурентность означает то, что потребление товара одним человеком не уменьшает для других количество оставшихся доступных товаров. Опять же, сравните это с частным благом, где товар, однажды потребляемый покупателем, пропадает.

Как правило, из-за особенностей неисключаемости и неконкурентности частный сектор не может предоставлять общественные блага. Не существует никаких способов, с помощью которых частный поставщик после предоставления товара/услуги мог бы удержать его в случае, если клиент не оплатил счет. Поэтому, чтобы избежать потерь, клиент первым должен оплатить счет за товар/услугу поставщика.

Например, для уличного освещения (классического примера общественного блага), стоимость для первого потенциального пользователя непомерно высока. Это означает, что это благо не поставляется, несмотря на то, что на него существует коллективный спрос. Этот провал рынка обычно устраняется государством, которое имеет уникальные полномочия повышать налоги и за счет полученных денег бесплатно предоставлять всем этот товар (то самое уличное освящение).

Является ли блокчейн общественным благом?

По сути, публичный блокчейн (например, Биткойн) является децентрализованной денежной системой. Общий регистр используется для записи балансов в родном блоке учетной записи, токена. Переводы и платежи в рамках денежной системы расположены в родном блоке учетной записи. Система неисключаема и (по большей части) неконкурентна.

Основное внимание здесь уделяется публичным децентрализованным регистрам. Вполне возможно сделать блокчейн исключаемым. Частные или разрешенные цепочки делают именно это. Пользователи взаимодействуют только с разрешенными узлами. Только эти узлы могут подтвердить изменения в регистре.

Однако публичная цепочка полностью децентрализована. Доступ к блокчейну гарантирован и не может быть произвольно отказан; он открыт для всех и всегда. Пользователи напрямую взаимодействуют с ним; нет разрешенного узла, нет сторожа входа, никто не может стоять между пользователем и блокчейном.

Это является сущностью одноуровневых (peer-to-peer) электронных наличных денег, созданных Сатоши и является самой сутью биткойна. Это прямой ответ на потерю доверия к централизованной власти, эксклюзивным финансовым учреждениям и контролю над инфраструктурой и активами. Публичная регистр по дизайну неисключаемый. И по определению он не может быть предоставлен бизнесом или государством.